證券時報網
毛軍
2025-12-19 19:38
今年以來，公募機構活躍于A股定增市場。公募排排網數據顯示，截至12月17日，今年以來共有39家公募機構參與定增，涉及85只個股，合計獲配金額達340.88億元，較去年同期的298.40億元增長14.24%。
電子行業最“吸金”
數據顯示，在上述參與A股定增的39家公募機構中，有29家獲配金額均超1億元，其中諾德基金、財通基金、易方達基金、廣發基金、興證全球基金等5家機構均跨過了10億元的門檻。
值得一提的是，公募機構布局定增市場的策略存在差異。諾德基金、財通基金等“規模派”采用廣覆蓋的“打法”，年內參與定增個股數量均超70只，通過分散投資網羅行業輪動機會。其中，諾德基金以參與80只個股定增，及獲配101.73億元位居首位；財通基金緊隨其后，累計參與了76只個股定增，獲配金額達98.51億元。
易方達基金、興證全球基金等“精品派”則采取了聚焦龍頭、重倉布局的策略。以易方達基金為例，該基金今年以來共參與11只個股定增，以29.61億元獲配總額位列第三。
個股層面，定增項目呈現明顯的資金集聚效應。上述85只個股中，有66只定增募資均超1億元，其中7只個股募資金額均突破10億元。例如，醫藥生物領域的百利天恒的定增項目共吸引11家公募機構參與，公募機構共獲配25.56億元；AI龍頭寒武紀獲8家公募機構青睞，公募機構合計獲配25.25億元。
從行業角度來看，電子行業成為定增“吸金大戶”，寒武紀、盛美上海、芯原股份等3只個股均躋身10億元級個股定增募資榜單，凸顯科技類企業的吸引力。
策略發生變化
與往年相比，今年以來公募機構參與定增的策略發生了顯著變化，硬科技與新興產業取代傳統行業成為布局核心。數據顯示，截至12月17日，電子行業以99.64億元定增募資金額居首，覆蓋14只個股；醫藥生物行業緊隨其后，合計定增募資45.18億元；電力設備、有色金屬等高端制造相關行業定增募資均超20億元。
晨星（中國）基金研究中心總監孫珩向《證券日報》記者表示，公募機構通過參與定增投資，將社會資金注入上市公司，滿足企業補充流動資金、研發投入、產能擴張及產業鏈整合的融資需求，直接服務實體經濟；在產業升級中，公募機構的資金更偏向硬科技、新興產業等領域，助力優質企業補鏈強鏈、技術迭代，同時引導資源向高潛力行業與龍頭企業集聚，加速行業整合與競爭格局重塑，推動經濟轉型與高質量發展。
對于2026年的定增市場，業內普遍看好其供需兩端活躍度提升。珠海黑崎資本投資管理合伙企業（有限合伙）首席戰略官陳興文向《證券日報》記者表示，全球經濟復蘇與國內經濟“提質”趨勢下，企業盈利基本面有望得到實質性改善，推動定增市場供需兩端活躍度提升。
陳興文表示，從微觀層面分析，企業對資金的需求依然旺盛，特別是在產業升級、技術創新等領域，定增成為重要的融資手段。同時，投資者在追求穩健回報的背景下，對優質定增項目的需求也將增加。
“從布局方向看，新質生產力相關領域將成為定增市場的重點。以人工智能（AI）為例，其商業化應用版圖持續拓寬，AI硬件、國產算力、AI應用端等細分領域有望迎來快速發展，相關企業通過定增融資以加速技術研發和市場拓展?？缇巢①彿矫?，中國企業‘出?！c全球化布局加速，特別是在家電、工程機械、電網設備等領域，企業通過跨境并購整合資源、拓展市場，定增融資將為其提供資金支持?！标惻d文說。
