券商中國
張艷芬
2025-11-13 22:53
京東最新業績出爐。
11月13日，京東集團發布2025年三季度業績。財報顯示，三季度，京東集團收入為2991億元，同比增長14.9%，超出預期。當天美股盤前，京東股價一度漲近5%，截至發稿，漲幅收窄至約2.5%。
不過，在利潤方面，京東比去年依然有較大幅度下滑。財報顯示，2025年第三季度，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為53億元，去年同期為117億元；非美國通用會計準則下歸屬于公司普通股股東的凈利潤為58億元，去年同期為132億元。
值得注意的是，京東凈利潤的下滑或主要源于營銷開支的影響。財報顯示，三季度，京東的營銷開支由2024年第三季度的100億元增長110.5%至211億元。營銷開支占收入的百分比，2025年第三季度為7.0%，2024年第三季度為3.8%。該增加主要是由于用于新業務推廣活動的支出增加。
不過，京東的業務增長仍在持續。三季度，京東的核心零售業務市場地位持續加強，其中日百品類收入同比增長18.8%，增速約是行業平均增速的4倍；商超品類收入連續7個季度實現同比雙位數增長；服裝鞋帽品類收入同比增速約是行業的8倍；外賣等新業務三季度收入同比增長214%，環比實現加速增長。服務收入同比增長達到30.8%，增速創近兩年來新高，收入占比進一步提升至24.4%的歷史新高。
“三季度，我們的用戶規模與購物頻次保持強勁增長，年度活躍用戶數在10月份突破7億大關，創下新的里程碑。”京東集團首席執行官許冉說。
在許冉看來：“核心京東零售業務已構建起多引擎互補的增長矩陣。雖然帶電品類面臨以舊換新高基數的影響，我們有信心進一步鞏固在該領域的領先市場地位，并挖掘日用百貨品類與廣告服務的巨大增長潛力。此外，京東外賣繼續擴大業務規模，并與京東零售不斷加深協同效應，與此同時，三季度京東外賣實現了環比投入收窄，這主要得益于其單均損益表現的改善。整體來看，我們各項業務均取得穩健進展，相信它們將協同發力，充分釋放我們整體業務生態的長期發展潛能。”
外賣業務：入駐品質餐廳已超過200萬家
京東方面介紹，在剛剛結束的2025年京東“11·11”，成交額再創新高，下單用戶數增長40%，訂單量增長近60%。
三季度，京東的定制重磅新品數量是去年的5倍，家電、美妝、3C等品類定制重磅新品數量大幅增長。京東超市的包銷定制產品突破1萬種，成交額同比增長超80%。京東健康全網首發超30款新特藥，持續鞏固“新特藥全網首發第一站”優勢。京喜自營正式開啟“產業帶廠貨優選計劃”，將推動超10萬家工廠轉型升級。京東采銷直播訂單量同比增長140%，京東店鋪直播訂單量增長180%。此外，京東汽車聯合廣汽集團、寧德時代推出的“國民好車”埃安UT super，也在京東“11·11”正式開售。
線下業態方面，截至三季度末，京東3C數碼門店突破4000家，京東MALL全國已營業門店超過20家，京東電器城市旗艦店超過100家，京東養車門店數量已近3000家。
京東方面表示，超級供應鏈釋放的創新動能，可以破除行業在低價上內卷的頑疾，真正推動線下實體健康發展。
在今年開啟的京東外賣，目前入駐的品質餐廳已超過200萬家，在京東“11·11”期間，合作的TOP300餐飲品牌日均訂單量較京東外賣上線首月增長了13倍。七鮮小廚憑借“新鮮現炒”“食材透明”等特色廣受用戶認可，單量持續增長，其火爆流量更帶動周邊三公里內品質餐廳的訂單量增長超過12%。
京東旅行方面，在京東“11·11”期間的酒店訂單同比增長近8倍、機票訂單同比增長超6倍。
京東家政方面，已擁有超5萬名自運營保潔師，服務覆蓋全國超111個城市。
供應鏈基礎設施資產規模達1743億元
超級供應鏈來自于京東多年的持續投入、不斷升級，截至今年三季度，京東的供應鏈基礎設施資產規模為1743億元。
京東物流自主研發的智狼貨到人系統，在成功應對京東“618”、京東“11·11”等高峰實戰考驗后，已進入全國規模化復制與應用階段，目前該系統已在北京、福州、廣州、成都等多個核心城市的多種類型倉庫實現落地。日前，京東物流宣布在未來5年將采購300萬臺機器人、100萬臺無人車和10萬架無人機，投入物流供應鏈全鏈路場景。京東全球售在開通菲律賓站點后，“海外包郵區”已增至13國，新、馬、越、日、韓等地包郵力度再升級，官方直郵網絡已覆蓋36個國家和地區。
自2017年全面向技術轉型以來，截至2025年三季度，京東體系的研發投入已累計近1600億元。在“2025京東全球科技探索者大會”上，京東科技宣布未來三年將持續投入，帶動各個產業形成萬億規模AI生態。
同時，京東正在不斷深化零售、健康、物流、工業四大場景的AI應用。京東健康發布全新的“AI醫院1.0”，在行業內首次實現AI驅動的“醫檢診藥”服務閉環。京東工業發布行業首個工業供應鏈大模型JoyIndustrial，同步推出覆蓋汽車制造、鋼鐵冶金、能源電池及機器人等領域的十大場景專屬方案，助力工業企業實現“降本萬億”。
此外，京東還透露，京東是行業內首家也是唯一一家與全體一線員工簽訂正式勞動合同并繳納五險一金的企業，從今年招聘全職外賣騎手以來，京東為全職外賣騎手承擔所有五險一金費用，每人每月平均繳納約2000元。
校對：楊舒欣
